[1]贾德奎,谢金玉.数字普惠金融是否能改善中国家庭风险金融资产配置?[J].常州大学学报(社会科学版),2024,25(05):23-38.[doi:10.3969/j.issn.2095-042X.2024.05.003]
　Jia Dekui,Xie Jinyu.Does Digital Inclusive Finance Enhance Risk-Based Financial Asset Allocation among Chinese Households?[J].Journal of Changzhou University(Social Science Edition),2024,25(05):23-38.[doi:10.3969/j.issn.2095-042X.2024.05.003]
点击复制

数字普惠金融是否能改善中国家庭风险金融资产配置?()
分享到：

常州大学学报(社会科学版)[ISSN:2095-042X/CN:32-1821/C]

卷:
第25卷
期数:
2024年05期
页码:
23-38
栏目:
政治·法学研究
出版日期:
2024-09-28

文章信息/Info

Title:
Does Digital Inclusive Finance Enhance Risk-Based Financial Asset Allocation among Chinese Households?
作者:
贾德奎; 谢金玉
Author(s):
Jia Dekui; Xie Jinyu
关键词:
数字普惠金融;  风险金融资产配置;  家庭金融;  房产属性
Keywords:
digital inclusive finance;  risk-based financial asset allocation;  household finance;  property attribute
分类号:
F832; F126
DOI:
10.3969/j.issn.2095-042X.2024.05.003
文献标志码:
A
摘要:
利用北京大学数字普惠金融指数和西南财经大学中国家庭金融调查(CHFS)数据,实证研究了数字普惠金融发展对中国家庭风险金融资产配置的可能影响,并在此基础上探讨了不同性质房产对家庭风险金融资产配置的影响差异。结果发现,数字普惠金融发展能够显著提高家庭风险金融市场参与和风险资产配置比例,并且这种影响具有明显的门限效应,家庭可支配收入则存在部分中介效应,即数字普惠金融发展能通过提升家庭收入来改善其风险金融资产配置,“刚需性房产”和“投资性房产”则分别会对家庭风险金融资产配置产生挤出效应和财富效应; 不仅如此,异质性分析还表明,在农村和受教育程度低的群体中,数字普惠金融发展对家庭风险金融资产配置的改善效应更为明显。通过健全数字金融法律法规以优化“软环境”,加快新型数字基础设施建设以创设“硬环境”,从而全面推进我国数字普惠金融高质量发展,提升金融服务效率和优化家庭风险金融资产配置,进而实现数字发展红利的全民共享。
Abstract:
Using the Digital Inclusive Finance Index from Peking University and the survey data of China Household Finance Survey(CHFS)conducted by Southwestern University of Finance and Economics, this study empirically examines the potential impacts of the development of digital inclusive finance on Chinese households' risk-based financial asset allocation, and further explores the differential effects of property attributes on household risk-based financial asset allocation. The results indicate that the development of digital inclusive finance significantly enhances household participation in the risk-based financial market and the proportion of risk-based asset allocation. This effect is evident with a threshold impact, and disposable household income exhibits a partial mediating effect, suggesting that the development of digital inclusive finance can improve risk-based financial asset allocation by increasing household income. Besides, “rigid demand real estate” has crowding out effect while investment real estate has a wealth effect on household risk-based financial asset allocation. Further heterogeneity analysis discovers that for households in rural areas or with lower levels of education, the improvement effect of development of digital inclusive finance on household risk-based financial asset allocation is more obvious. It is crucial to promote the high-quality development of digital inclusive finance in China by improving the “soft environment” of digital financial laws and regulations as well as by creating the “hard environment” of accelerating the construction of new digital infrastructure, so as to increase the efficiency of financial services, improve household risk-based financial asset allocation, and further enable the shared by all of the digital development dividends.

参考文献/References:

[1]张宁, 郑平. 普惠金融对家庭金融资产配置有效性的影响研究:基于传统与数字普惠金融的对比[J]. 宏观经济研究, 2023(1):26-41.
[2]吴雨, 李晓, 李洁, 等. 数字金融发展与家庭金融资产组合有效性[J]. 管理世界, 2021, 37(7):92-104.
[3]强国令, 商城. 数字金融、家庭财富与共同富裕[J]. 南方经济, 2022(8):22-38.
[4]段军山, 邵骄阳. 数字普惠金融发展影响家庭资产配置结构了吗[J]. 南方经济, 2022(4):32-49.
[5]汪莉, 马诗淇, 叶欣. 数字普惠金融对我国家庭金融资产配置的影响:基于CHFS数据的实证研究[J]. 会计与经济研究, 2021, 35(4):93-109.
[6]赫国胜, 耿丽平. 数字金融发展对家庭风险金融资产配置的影响:基于Bootstrap有调节的中介模型[J]. 经济体制改革, 2021(6):135-141.
[7]李容, 张凯, 曹斌, 等. 普惠金融、数字渗透与家庭金融脆弱性[J]. 财经科学, 2023(11):17-32.
[8]安强身, 白璐. 数字金融发展与居民家庭金融资产配置:基于CHFS(2019)调查数据的实证研究[J]. 经济问题, 2022(10):51-60.
[9]马学琳, 夏李莹, 应望江. 普惠金融视角下农民金融投资的选择问题研究:基于“千村调查”项目数据分析[J]. 农业技术经济, 2018(11):80-91.
[10]史晓, 张冀. 数字普惠金融能提高家庭资产组合多样性吗?[J]. 西南民族大学学报(人文社会科学版), 2021, 42(9):121-133.
[11]路晓蒙, 赵爽, 罗荣华. 区域金融发展会促进家庭理性投资吗?基于家庭资产组合多样化的视角[J]. 经济与管理研究, 2019, 40(10):60-87.
[12]GROSSMAN H I. Monetary economics: a review essay[J]. Journal of monetary economics, 1991,28(2):323-345.
[13]HEATON J, LUCAS D. Portfolio choice andasset prices: the importance of entrepreneurial risk[J]. The journal of finance, 2000, 55(3):1163-1198.
[14]COCCO J F. Portfolio choice in the presence of housing[J].The review of financial studies, 2005,18(2):535-567.
[15]CARDAK B A, WILKINS R. The determinants of household risky asset holdings: Australian evidence on background risk and other factors[J]. Journal of banking & finance, 2009, 33(5):850-860.
[16]YAO R, ZHANG H H. Optimal consumption and portfolio choices with risky housing and borrowing constraints[J].The review of financial studies, 2005, 18(1):197-239.
[17]张红伟, 何冠霖. 数字普惠金融对家庭风险金融资产配置的影响及机制研究[J]. 经济体制改革, 2022(2):136-143.
[18]周雨晴, 何广文. 住房对家庭金融资产配置的影响[J]. 中南财经政法大学学报, 2019(2):76-87.
[19]吴卫星, 高申玮. 房产投资挤出了哪些家庭的风险资产投资?[J]. 东南大学学报(哲学社会科学版), 2016, 18(4):56-66.
[20]杨洁, 尹志超, 刘泰星. 住房负债与家庭风险资产选择[J]. 国际金融研究, 2022(12):14-24.
[21]段忠东, 吴文慧, 段雨轩. 住房预期收益与家庭风险金融资产配置[J]. 金融论坛, 2023, 28(8):69-80.
[22]周华东, 李艺, 高玲玲. 住房公积金与家庭金融资产配置:来自中国家庭金融调查(CHFS)的证据[J]. 系统工程理论与实践, 2022, 42(6):1560-1578.
[23]王亚柯, 刘东亚. 住房公积金与家庭风险金融资产选择[J]. 经济纵横, 2023(4):108-117.
[24]宋宝琳. 风险性金融资产投资能提升家庭财富水平吗?基于城镇家庭微观数据的实证分析[J]. 投资研究, 2021, 40(4):29-46.
[25]王小华, 刘云, 宋檬. 数字能力与家庭风险金融资产配置[J]. 中国农村经济, 2023(11):102-121.
[26]董婧璇, 臧旭恒, 姚健. 移动支付对居民家庭金融资产配置的影响[J]. 南开经济研究, 2022(12):79-96.
[27]廖婧琳, 周利. 数字普惠金融、受教育水平与家庭风险金融资产投资[J]. 现代经济探讨, 2020(1):42-53.
[28]周雨晴, 何广文. 数字普惠金融发展对农户家庭金融资产配置的影响[J]. 当代经济科学, 2020, 42(3):92-105.
[29]吴远远, 李婧. 中国家庭财富水平对其资产配置的门限效应研究[J]. 上海经济研究, 2019(3):48-64.
[30]吴卫星, 沈涛, 蒋涛. 房产挤出了家庭配置的风险金融资产吗?基于微观调查数据的实证分析[J]. 科学决策, 2014(11):52-69.
[31]莫亚琳, 王淑婕. 数字普惠金融与家庭金融资产投资:基于链式多重中介效应的分析[J]. 投资研究, 2024, 43(1):118-140.
[32]郭峰, 王靖一, 王芳, 等. 测度中国数字普惠金融发展:指数编制与空间特征[J]. 经济学(季刊), 2020, 19(4):1401-1418.
[33]尹志超, 宋全云, 吴雨. 金融知识、投资经验与家庭资产选择[J]. 经济研究, 2014, 49(4):62-75.
[34]温忠麟, 叶宝娟. 中介效应分析:方法和模型发展[J]. 心理科学进展, 2014, 22(5):731-745.

备注/Memo

备注/Memo:
作者简介:贾德奎,金融学博士,常州大学吴敬琏经济学院教授、硕士研究生导师; 谢金玉,常州大学商学院硕士研究生。
基金项目:国家社会科学基金一般项目“数字资产价格泡沫风险的形成机制、传染效应及监管策略研究”(22BJY074)。
更新日期/Last Update: 1900-01-01